新光投信 - 新光全球生技醫療基金三月回顧與四月展望
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•作 者:李長昇
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新光全球生技醫療基金三月回顧與四月展望
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市場分析
3月下旬美國針對中國的「301調查」結果公布,美國總統川普宣佈對中國進口商品徵收關稅,投資者避險情緒升溫,拋售持股,導致全球股市重挫。同時受到各家癌症免疫療法新藥療效不如預期的影響,美國生技類股走勢近期持續走弱。NBI指數延續2月份的重挫,3月下跌1.28%,MSCI世界醫療保健指數也下滑2.40%。
美國醫療系統垂直整合持續發生,醫療保險公司Cigna以溢價將近31%,收購美國最大獨立協力廠商藥品福利管理(PBM)公司一Express Scripts。PBM是醫療產業鏈上的一類公司,其作用是幫助其客戶(健康保險公司)向藥店或藥廠砍價,從而降低藥品成本,創造價值。未來Cigna仍面臨整合上的風險,但卻開啟2018年美國醫改的序幕。
基金目標與策略
美股經過2、3月重挫後,分析指出生技類股相對S&P500指數折價近兩成當前的股價已遭嚴重低估。而基金操作上,希望分散區域風險並降低淨值的波動度,我們持續提高亞洲區塊的部位,並看好中國醫藥股的長期發展。中國國務院公告,為了促進學名藥研發,學名藥企業經認定為高新技術企業的,大幅降低企業所得稅,同時確保批准上市的仿製藥同等納入醫保支付範圍。
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