景順投信 - 景順全球科技基金三月份經理人報告
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•作 者:蕭若梅
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景順全球科技基金三月份經理人報告
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如預期,市場在經過俄烏戰爭及通膨升溫預計FED將緊縮資產負債表的影響下重挫,加上俄烏戰爭處於短期談判階段,於月中後市場出現較大幅度的反彈。其中,由短期評價已來到負2倍標準差的科技類股領漲。而之前深的大型權值股也出現強勁的反彈。
就總經而言,雖然市場擔心俄烏戰爭會影響半導體原材料的供應,但目前廠商都仍有幾個月的庫存,加上戰爭影響,全球更重視資訊安全、資料處理等技術,我們認為並未影響整體科技股的需求。然而,日益高漲的通貨膨脹,使得全球主要央行不得不採取更積極的緊縮態度,則有可能影響終端消費,進而對科技產品帶來一定的影響。另外,中國堅持清零政策,短期鎖城,也對供應鏈及終端需求造成影響。
產業配置方面,長期趨勢上,我們仍相對看好大型股、軟體股(特別是資訊安全及資料處理)、及有技術門檻的個股,雖然FED短期鷹派的態度,使得對於電子股中的成長股有一定的波動,但反而都提供全球資金進入的時機。但與終端消費有關的設備股或終端產品,特別是個人電腦,因過去兩年市場已積極補貨,短中期獲利動能仍會承壓。手機部分雖然中國乃至於全球銷量略有下滑,但我們認為此為短期因素,隨著5G積極的佈建及摺疊機的推廣,未來仍有相當的動能可期。
另外,雖然中國短期鎖城市場終端需求略有降溫,全球其他主要國家卻已經過疫情高峰逐漸開放,購物、旅遊相關科技股已跌深,雖然尚未呈現強近的動能,但也在築底階段,也是未來觀察的標的。
整體來說,我們認為持股的長期展望仍相當看好,中長趨勢仍不變。
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