波浪理論(the wave principle)
波浪理論是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的,他將市場上的價格趨勢型態,歸納出幾個不斷反覆出
現的型態,波浪理論也就是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。Eilliott歸納整個市場的價格波動型態,發現
不論趨勢的層級大小,均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏,五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse
wave)以及二個修正波(corrective wave),三個推動波分別為第 1、3及5波,而修正波則為第2及第4波;在三波
下降趨勢波則分為、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整週期,而且這樣的週期將不斷的反
覆持續,並且這八個波動的完整週期的現象普遍存在於各種時間刻度,而形成各種大小的波浪,每一個波都可包
含了更小規模的波動,並且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。
意義
而在空頭市場中,波動的型態亦呈現出同樣的型態走勢,只是形狀上下相反。由圖b的(a)(b)二波,其便是由八
個次級波所構成。
波浪理論的原理整體而言,波浪理論的基礎是建構在歸納過去的價格行為而產生,而其更根本的哲理在於
人類的欲念古今皆然,以致於歷史現象將不斷的重複,使得波浪理論持續有效。然而,Eilliott將波浪理論基
植於費波納奇數列的發展。所謂費波納奇數列,A1,A2,..., An,...,...,其產生規則為:An=An-2 + An-1 。所以
其數列排列為: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......其中,5+3的數字正是波浪理論的推動波及修正波的波數。
波的型態分類上述之波浪的構成為其最簡化之基本理論。一般而言,在時間刻度較小的觀察期中,波浪的型
態會依循基本規則進行,但在時間刻度拉大時,波浪會有變異的型態出現。因此在整個實際的情況中,價格走
勢的型態遠比上述的簡單八波還複雜許多。波浪的變異型態,在推動波與修正波時的狀況不同,推動波的變異
型態較單純,而修正波的變異型態則較複雜。在了解波的變異型態之後,所有實際市場上的波型態均將離不開
其中的變化。
一個大的原則為:任何一個次級的波動走勢,都將傾向於其大一級的波具有一致的走勢。這個原則將有助於波行
進的判斷。觀察波的變異型態,可分為推動波的變異型態及修正波的變異型態。由於推動波是主趨勢的方向,
因此其波形較為明顯易辨別,但修正波則較不易清楚辨識和分割。
推動波的變異型態(a)推動波具有延伸型態,且在每個週期中,三個推動波中大多會有
一波且僅有其中一波會出現延伸波所謂波的延伸型態,是指波發生了拉長或放大的情況,使得其中的次級波-
延伸波的規模大小與原級波的規模相當,使得原級波的波數可能看起來會由5個變成9個波數。
推動波的延伸,常發生在第三波,但第一及第五波亦可能發生延伸波。且在第(5)波發生的延伸波具有重要的特
性,即在隨後的(a)波修正將以次級波第2波為其修正幅度,而(c)波修正將以第(4)波為其修正幅度。
 
(b)第五波可能會出現失敗(failure)型態當第5波的高點未能突破第3波的高點時,便稱之為第5波失敗型態。這
個型態象徵著原有的型態的弱勢,隱含著市場的趨勢即將反轉。這個型態有另一個型態的規則,即是當第5波
失敗型態出現時,可回頭檢視該週期的第2波的拉回幅度絕不會超過第1波的100%。
(c)第5波可能以一個楔形(wedges)或是一個擴張三角的型態出現,並且每個波都可細分為三波的3-3-3-3-3型態
。而這種型態亦可能發生在c波,都是加速趕底,並且為下一個反轉趨勢作準備的意味。
修正波的變異型態與推動波的型態相比較,修正波的變異型態更為複雜,或是更不易辨識。一般而言,修正
波的變異型態包括了鋸齒型態(zigzag)5-3-5、平台型態(flat)3-3-5、三角型態(triangles)3-3-3-3-3及前三種的混
合型。
 
(a)鋸齒型態(zigzag)                         
它的波動可細分為5-3-5(數字分別代表構成A-B-C三波的小波數目)。這種型態的主要特徵,為b波的波峰明顯低
於a波的起始點(指多頭市場而言),這樣的型態顯示市場的趨勢明顯(見圖)。當一個鋸齒型態並未達到市場的目
標位置時,經常會重覆發生鋸齒型態,而重覆的次數可能至2次之多。在雙重或三重鋸齒型態中,各次型態間會
以一個任意的三波所隔開。(b)平台型態(flat)它的波動可細分為3-3-5。這種型態的形成,主要原因是由於市
場的多頭力道強勁,以致於無法將A波及C波拉回太深。而C波至略低於A波位置時,整個修正波便將告一段落了
。而空頭市場的平台整理型態與多頭市場相同,只是呈現上下相反的情況。
(c)三角型態(triangle)
這個型態的波動為3-3-3-3-3的五波形式,每一個波都以三個小波組成。這種型態最常發生在B波或第4波修正時
,第2波則較少形成三角型態。這個型態的特色是,在分別延伸每個波峰及每個波谷的直線時,將型成一個三角
形,而二條線的交會點,將是市場走勢發生變化的關鍵點。依照二條線所呈現的斜率關係,可將三角型態分為
上升三角型態、下降三角型態、收縮型態及擴張型態。
 
(各圖之波均以三細波構成之,圖此部份之細部已略之)變異型態的修正波在實務上是相當難辨別的,不過觀察
上述的修正波類型可發現,B波都是三波,這個原則即所謂的「修正波不會是五波」原則,這將有助於對修正
波的辨識。波數的計算原則波數的計算是相當重要的,一個價格走勢的後續發展會因為所屬的波數不同而有所
差異。因此波數的計算會影響到對未來價格走勢的預測,所以是最重要的一環。雖然上述的波形已幾乎將所有
可能之狀況均作了分類,但由於實際現象仍過於複雜,因此在波數的推斷上仍會有些困難,因此下列的原則將
有助於對波數的計算。 
不同級次(degree)但同一波次,其波動的形式將相同。 
第四波和第一波的價格範圍不應有重疊。
第三波通常是推動波中最長的一波(即主升段)。即使不是,也絕不會是推動波中最短的一波。
交替出現原則--上升波中簡單型與橫向整理交替出現、修正波中平台整理與三角型態或鋸齒
型態交替出現--簡單型與複雜型交替出現。
修正波的最大修正幅度為前一波的次級修正波的位置。例如,第(4)波最大的修正幅度,為第(3)波中的第
4波的低點,這是第(4)波的最大修正位置。 
在五波行進的三個推動波中,如果有延伸波,則只會有一個波具有延伸波。且其他二個沒有延伸的波,若
不是等長,就會是以0.618的比率存在。
正確的波數計算注意, 4的位置高於1的位置,如此第4波與第1波便不會重疊。(原則b) 
錯誤的波數計算錯誤理由:B波的位置不對。如果這是一個修正波,那麼波如果是3波進行,則B波應該為
3波的平台修正,終點應該落在A起始附近。
 
應用原則
 
利用波浪理論,可以對未來走勢的變化作預測。
 
缺點
 
波浪理論在使用上較缺乏解釋的客觀性,因此現實的價格走勢經常有多種方式可解釋其起始與終點。